十多年以来,中国一直是跨国公司的生产外包地。近年来,在国际资本纷纷看好亚洲新兴市场和国内金融人才辈出的背景下,中国也逐渐承接起众多国际顶尖投行的外包研究业务。
近年来,由于国际投行和基金对中国市场的兴趣日益浓厚,研究中国经济和行业的需求也变得越来越旺盛。因此,越来越多的国际金融机构正把研究业务外包给日益专业化和国际化的中国金融分析师。
Copal Partners是一家成立于2002年的研究咨询外包服务供应机构,其业务模式就是根据客户的要求,建立一支专门的分析师团队做专项研究。近年来,其设在北京的中国分部的员工人数以每年35%的速度在增长。该公司的总裁Joel Perlman对《第一财经日报》表示:我们目前在中国有40位员工,在未来的18个月里,我们计划将员工人数扩充到100名。”
该公司北京办事处的主要业务是为在香港的投行提供支持服务,并为私募股权基金提供策略尽职调查,在不久的未来还会增设证券研究业务。Perlman向记者透露,迄今为止,全球排名前10位的投行中,已经有7家成为了我们的客户;全球排名前5位的私募股权投资基金中,已经有2家成为了我们的客户。”
由于投资者对卖方机构研究报告的中立和客观性有所质疑,和一些小型机构投资者没有足够的人力物力去专注地做调研等原因,大量的对冲基金和资产管理公司一直都购买第三方调研机构的报告。
其中一些调研机构的收入直接来自于出售报告,另一些则通过让客户在自己的交易席位上交易而得到软性收入”(soft dollar)。但后一种方式其实也无法抵御资本市场周期性带来的冲击,在市况不好的时候,客户对调研报告的需求的减少和交易的减少将直接影响到公司的业务。
投行的经营状况和经济周期有着较强的相关性,因此一些投行也愿意将研究业务外包出去,一方面可以降低成本,另一方面,一些技术数据由第三方机构来处理,效率也相对更高。金融危机对投行的冲击相当大,不少投行都大量地裁员,一些必要的研究工作就需要找外包机构来完成。因此,危机对外包机构来说反而带来了蒸蒸日上的业务量。
近年来,国内的金融人才在质量和数量上都有了长足的进步,尤其是本土金融人才在数量分析和金融数学上的天赋对国际投行十分有吸引力。这也是国际金融机构越来越希望把研究业务外包到中国的一个原因。
