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初创企业财务风险的含义

财务风险是现代企业所面临的一个重要问题,实质是一种微观经济风险是企业理财活动风险的集中体现。在实践中，企业往往会由于管理不当而遭受经济损失，严重的甚至破产倒闭,如韩国大宇汽车公司破产等都源于对财务风险的管理不善。在财务理论界,企业的财务风险已经成为财务管理理论的核心内容.如莫蒂格莱尼和米勒（1985）的MM资本结构理论、威廉?夏普（1964）提出的资本资产定价模型等。

初创企业的财务风险具有狭义和广义之分。

（一）狭义的财务风险

狭义的财务风险是指企业用货币资金偿还到期债分的不确定性。企业通过借债增加投资，满足日常经营活动的需求，扩大企业规模，为企业提高收益创造条件同时也给企业带来了按期偿付借款本息的负担。由f通常情况下企业的投资回报率和借款利息率具有不确定性,如可能因为市场原因提高或者降低,从而使得企业的投资收益率高于或者低于借款利息率,此时，如果企业管理层管理模式有效、决策方式正确，就可以实现投资收益率高于或者低于借款利息率的目标。但在利率市场化条件下，市场无时无刻不在变化，企业之间的竞争日趋激烈,这些都可能导致管理失效、决策失误，从而使得筹资活动的收益具有很大的不确定性，由此便产生r企业可能无法偿还到期债务的风险。一旦企业经营不善，无力偿还到期债务,便会陷入财务困境甚至破产倒闭。可见，这种狭义的财务风险仅仅是对企业负债而言，对于零负债的企业，企业经营活动的资本全部由企业经营者自己投入,就不存在这种到期无法偿债的财务风险。

（二）广义的财务风

广义的财务风险是指企业在资金运动过程中所面临的风险，不仅包括筹资活动，而且包括投资和用资等活动,由于管理不当所导致的使企业丧失偿债能力的可能性;也可以定义为企业财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响使企业财务收益与预期收益发生偏离而蒙受损失的机会和可能。山此可见,随着社会主义市场体系的发育和健全，企业的资金运动已跳出传统的范畴,使资金的筹集、资金的分配运用及调度、资金的补偿、资金的积累等都日趋多样化和复杂化，所面临的财务风险也不能与过去同日而语。因此，将财务风险抽象出来单独进行观察和分析，不仅是必要的，而且是可能的。

初创企业规模较小，资金有限，产品投入生产与销售不久，市场占有率-般很低。初创企业的财务风险是指因资金不能适时供应而导致初创企业运营与扩张失败的可能性。

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